Investorerne bliver ved med at sejle ind i den sikre USD havn. En stærk USD er et faresignal for risikofyldte aktiver

USD genbesøgte pariteten overfor EUR i går

Her til morgen er kursen 0,9944 mellem EURUSD, svarende til 7,48 i forhold til DKK

Vi skal tilbage til starten af 2000 før USD var stærkere

Det var umiddelbart efter dannelsen af EUR

Dengang nåede USD en "maksimal" værdi på ca. 9 over DKK, svarende til lidt over 0,82 i forhold til EUR

En stærk USD er normalt et tegn på større nervøsitet hos investorerne, som "sejler" ind i den sikre USD havn

Investorerne siger denne gang, at USD stigningen ikke mindst skyldes, at den amerikanske centralbank vil hæve renterne hurtigere end ECB. Det er helt korrekt

Samtidig er der næppe tvivl om, at USD stigningen er et tegn på større finansiel nervøsitet

I usikre tider, som vi har nu, leder investorerne efter værdisikre steder at anbringe deres penge. Det er nu og her kommer USD ind i billedet

Stærk USD er godt for dansk life science

En stærk USD er gode nyheder for dansk eksport og for dansk økonomi og for de største danske selskaber, herunder life science, som har en betydelig eksport til USA. På kort sigt får investorerne ikke den fulde USD effekt positivt af føle. Det skyldes hedging. Når virksomhederne sælger USD og den så efterfølgende stiger, vil det kortsigtet fremgår som et finansielt kurstab for selskaber som Lundbeck, Novo Nordisk, m.v. fordi valutaafdækningen regnskabsmæssigt har givet et tab og skal gøres op til dagskurs. Fremadrettet sker USD afdækningen til højere niveauer, og den nuværende USD styrkelse vil slå fuldt igennem i 2023. Selskaberne har i reglen en 6-9 måneder afdækningsperiode, og derfor kendes USD afregningen indtil og med 1. kvartal 2023 formentlig allerede.

Figur 1: Udvikling i USD/DKK

Kilde: Nordnet