I foråret 2020 faldt stort set alt. Både aktier, obligationer og råvarer. Ekstrem nervøsitet, næsten alle ville sælge, og spreads blev store.

Det var en periode, hvor jeg tjente rigtigt godt på min råvarehandel. Der var ikke ret mange andre end mig selv der var villige til at købe, og spreads var store. Priserne faldt, men jeg købte til lave priser og kunne hurtigt sælge igen til andre der havde travlt med at købe efter prisen var faldet.

På et tidspunkt var mine råvareportefølger nede med næsten 20 procent. Men jeg fulgte min strategi, og mindre end to måneder efter det startede var jeg igen i plus for året.

I en storm skal man efter min mening ikke sejle ud. For investering betyder det, at man helst ikke skal handle med mindre en profit er overvejende sandsynlig. I en storm er det bedre at være købmanden i den sikre havn der profiterer på stormvejret.

Men omvendt skal man også tænke på det gamle investor-ordsprog "trenden er din ven". Hvis noget stiger er det mest sandsynlige at det vil fortsætte med at stige. Og hvis noget er faldet er det mest sandsynlige at det vil blive ved med at falde. Et relateret godt investor-råd jeg selv følger er at holde på vinderne og sælge taberne.

Selv har jeg ikke handlet en eneste børsnoteret aktie i år. Men jeg handler aktivt med råvarer. Og her har jeg ingen problemer med at købe til priser 30-40 procent højere end hvad jeg solgte til for bare et halvt år siden. Jeg køber til disse høje priser fordi jeg ser en god chance for senere at kunne sælge til en endnu højere pris.

Selv har jeg svært ved at se hvordan vi kan undgå at ende i en recession, selv hvis krigen i Ukraine slutter i morgen. Det kommende år eller to ser jeg stigende inflation, stigende renter og faldende kurser på både obligationer og aktier.

Hvis man vil blive i aktiemarkedet nævner du efter min mening nogle rigtigt gode kandidater til en "sikker havn". Men man må ikke glemme, at der er andre aktivklasser man kan investere i, som f.eks. råvarer og fast ejendom.

Det sidste halve år har jeg tjent styrtende på råvarerne, og det ser ikke ud til at ændre sig foreløbigt.

Men alligevel overvejer jeg nu at gå ind i en ny aktivklasse, som jeg ikke har nogen tidligere erfaring med: Udlejningsejendomme. Det ser ud til, at jeg snart får mulighed for at købe en god ejendom til en rigtigt god pris. Jeg ser faldende ejendomspriser de kommende år p.g.a. stigende renter, men håber at kunne hedge en del af denne risiko ved at finansiere 60 procent af ejendommen med et fastforrentet 30-årigt obligationslån.

Korrelationskoefficienten for to stokastiske variable (her aktier) A og B er et tal der kan estimeres ud fra historiske data. Det er et tal i intervallet [-1;1] der fortæller i hvor høj grad de to variable er afhængige.

Et par ekstreme eksempler: Hvis korrelationskoefficienten er 1 svinger aktierne A og B præcis ens, og man vil ikke reducere sin risiko det mindste ved at diversificere mellem A og B frem for bare at investere i A. Omvendt, hvis korrelationskoefficienten er -1 svinger A og B præcis modsat, og så vil man fjerne enhver risiko for tab (eller gevinst) ved at investere for lige meget i A og B.

Generelt reducerer man risikoen mere, jo lavere korrelationskoefficienten er.

Generelt klarer defensive aktier indenfor pharma og fødevarer sig bedre end så mange andre sektorer i de fleste storme på markederne. Det uagtet graden af "perfekthed.

Mere præcist betyder "tilfældig natur": 50% af tiden, vil adfærden i aktiverne være korreleret, dvs. det modsatte af, hvad vi ønsker at opnå, ved diversificering.

Undskyld div. stavefejl, jeg er ikke helt dansk.

Vi mangler dog den eksogen trigger.

Du kan ikke diversere dig ud af det.

I øvrigt, når antallet af aktiver bliver over 4, reduceres risikoen mindre dramatisk.

Med 2 aktiver kan risikoen reduceres med 50 %, 3 med 33,3%, 4 med 25 % osv. En fuld diverceret portefølje kan reducere en intial risiko med max 50 %... en diverceret portefølje er langt bedre end ingen.

Når jeg skriver, at man max kan divercere 2 aktiver med 50 %, skyldes det markedets "tilfældige" natur.

Vi er der ikke endnu, dips bliver stadig købt, det er værd at bemærke det er i den morgen handel "retail traders".

Tak for "indspark"