Vestas annoncerede i går en række ordrer ultimo kvartalet. Det er business as usual. Flere ordrer er positivt, og mon ikke investorerne har set en varig vending i ordreindgangen?

Ultimo kvartalet er "ordreannonceringstid" for Vestas. Det var det også i går
Samlet blev der på kvartalets sidste dag annonceret ordrer for 1018 MW
I Q1 blev der annonceret i alt 1884 MW
Det er væsentlig mere end samme periode sidste år med 1060.
Med til udviklingen hører, at Q4 2020 var et stærkt kvartal. Nogle af de ordrer som kom i Q4 kan være "taget" fra Q1
Omvendt var Q4 2021 skuffende svagt.
Ordreindgangen i 2021 var generelt skuffende, og de skete samtidig til for lave priser, hvor stigende logistikomkostninger og råvarepriser pressede indtjeningen
Mange af de ordrer som Vestas annoncerede i 2020/2021, bliver ikke tilstrækkelig profitable på grund af netop ovenstående faktorer. Det er noget af det som i 2021 pressede aktiekursen ned
Vestas har klart tilkendegivet, at priserne vil stige markant
Det er derfor ikke kun positivt, at der bliver annonceret flere ordrer nu
Men også at det formentlig vil ske til markant stigende priser, som ikke yderligere udhuler den indtjening på EBIT niveau, som jævnfør 2022 guidance ligger på 0-4 %
Der er meget langt til de langsigtede ambitioner - senest i 2025 - om at opnå 10%+ EBIT margin
2022 bliver dog i den henseende lavpunktet for indtjeningen

Lex Rusland: Fuld fart på den grønne omstilling

Efter Rusland gik over grænsen og stregen i Ukraine, har ikke mindst de europæiske politikere haft travlt med at opruste på den grønne omstillingsagenda. Det bør komme Vestas til gode, og allerede fra 2023 burde indtjeningen nærme sig et helt andet niveau. Investorerne er opmuntret over den udvikling, men efter den skuffende udvikling i 2021, har de indtaget en lidt mere skeptisk holdning overfor Vestas. Det tager tid at vende den negative udvikling, men mon ikke den er godt i gang - også selv om den på kort sigt fortsat udfordres af alt for høje omkostninger til inputfaktorer.