· Vestas er fortsat sin aktienedtur i denne uge

· Det bringer den samlede aktienedtur ned til minus 33,26 % for 2021.

· 2021 bliver tæt på et annus horribilis for Vestas

· Stigende inputomkostninger og meget høje transportomkostninger har forvandlet året fra "tåleligt" til "dårligt"

· I USA har Joe Biden forsøgt at få sin 2000 mia. "Build Back Better" plan igennem

· Det så også ud til at lykkes..

· ..men i sidste øjeblik har demokraten Joe Manchin fra West Virginia sagt at han ikke kan stemme for, og så mangler flertallet.

· For Vestas er der en del på spil, langsigtet

· Som en del af planen er der en 5 års forlængelse af Production Tax Credit, som vil give ro om infrastrukturinvesteringer til alternative energi - herunder sol og vind

· En forlængelse af PTC løser ikke Vestas' udfordringer her og nu som først og fremmest handler om manglende muligheder for at sende stigende omkostninger videre til kunderne og går ud over indtjeningsevnen

· Men en mere varig forlængelse i stedet for den løbende "on/off" kan meget vel betyde en markant forøget investeringslyst i USA de kommende år for vind.

· Der er ikke kun brug for mere vindenergi for at opfylde energiambitioner, men der er brug for mere energi i systemet i det hele taget, og her kan vind spille en betydelig rolle, ikke mindst fordi vind er produktionsmæssig konkurrencedygtig med fossile brændstoffer

Politisk velvilje influerer risikopræmien

Vestas' udfordringer med hensyn til deres indtjening løses ikke kortvarigt i 2021 og ej heller fuldt ud i 2022. Inputomkostningerne er høje og det samme gælder transportudgifterne. En permanent PTC forlængelse er på samme måde ikke en kortsigtet mirakelkur, men kan åbne vejen for meget stor investeringer de kommende 5 år og måske mere. Der er brug for mere vind og brug for mere energi i det hele taget. At fremtiden hænger på politikerne viser med al tydelighed, at sektorer som er afhængige af politisk velvilje bærer en meget høj risikopræmie. Selskaberne glæder sig formentlig til den tid, hvor vedvarende energi er big business og ikke kræver politisk medvind og støtte.

Figur 1: Kursudviklingen for Vestas i 2021

Kilde: Nordnet

Tryk på billedet for at gøre det større: