"Grossister... är ett favorittema bland många förvaltare."

Måske er dette også en forskel mellem Sverige og Danmark.

Mange svenske investorer ser grossister som stabile* vinstmaskiner, men i Danmark synes mange sandsynligvis at grossister er kedelige.

*A&O også hurtigvoksende og det gør A&O unik.

"Vi presenterar även vårt nya innehav Brødrene A&O Johansen, som vi tagit in i portföljen mot bakgrund av bl.a. starka tillväxtutsikter och måttlig värdering."

Page not found

(www.origofonder.se)

Christoffer Ahnemark, som er ny hos Origo, ligede dog A&O Johansen også som ansat i Aktiespararna (aktionærforeningen i Sverige).

"Stora värden i billig aktie" | Aktiespararna

Aktiepodden är tillbaka i studion och diskuterar rapportsäsongen, banksektorn, högpresterande gruvbolag och de senaste köpen i Korta Portföljen.

Aktiespararna (www.aktiespararna.se)

Hvis man, som jeg og Origo, benytter PE-tal og vinstvækst i kombination, så er andre grossister 2-3 gange dyrere. For mange svenske aktionærer er vurderingen af A&O derfor ubegribelig.

https://en.wikipedia.org/wiki/PEG_ratio

A&O er i mine øjne en dansk mini-Amazon, men af nogen anledelse ser ikke danske analytiker og journalister detsamme.

https://www.youtube.com/watch?v=xuqUJFfAhvY&t=60s

https://www.sanistaal.com/da/om-sanistaal/presse/pressemeddelelser/robotter-baner-vejen-for-mere-vaekst-i-sanistaal

A&O Johansen har miniload (robotlager 1) og snart shuttles (robotlager 2) fra SSI Schäfer.

Shuttles muliggør 5-10 gange fler plukk per døgn end AutoStore. A&O har sagt at antallet plukk hos A&O (robotlager 1+2) potentiellt kommer at øge med 122 % (fra 36.000 til 80.000) når robotlager 2 er klar om nogle måneder.

A&O Johansen (øvre delen af selskabets prognose, sandsynligvis stadigvæk for lavt):
PE (2021)=13,8
vinstvækst=50 %
PEG (2021)=0,276

Med Alligo-vurdering burde A&O koste 2.973 DKK!

https://www.alligo.com/
https://www.swedol.se/
https://tools.se/startsida/

OMXC20 er siden 2007-2008 op ca 260 %.

At det virker anderledes er afhængig af massive aktietilbagekøb i A&O Johansen.

https://ao.dk/globalassets/1-om-ao/investor-relations/selskabsmeddelelser/2016/sanistal_kob_betingelse_opfyldt.pdf

https://ao.dk/globalassets/1-om-ao/investor-relations/selskabsmeddelelser/2016/selskabsmeddelelse-nr-18---kob-af-egne-aktier-fra-lemvighmuller.pdf

Hvornår skal markedet forstå forskellen mellem aktiekurs og selskabsværdi?

Lars Persson:

"Håndværkerfradraget bliver afskaffet i 2022

Hvad betyder det for leverandørerne til håndværkerne i 2022? Og kommer det til at ses i regnskaberne for 2022? Markedet er altid foran og er du ejer af Solar, Brdr. A&O Johansen, Flügger samt Sanistål, bør man overveje disse investeringer. Brdr. A&O Johansen er steget 105 pct. i år, Solar 96 pct. Sanistål 19,9 pct."

Lars Persson, Forfatter på AktieRådet

AktieRådet (aktieraadet.dk)

Morten Bødskov:

"Skatteminister Morten Bødskov har præsenteret det lovforslag, der skal afskaffe Håndværkerfradraget fra april som led i finanslovsaftalen.

Ifølge skatteministeren skal afskaffelsen ses i sammenhæng med den aktuelle situation med høj efterspørgsel efter håndværkere...

Han oplyser i øvrigt i et svar til Folketinget, at det skønnes, at afskaffelsen reducerer det årlige arbejdsudbud med cirka 150 fultidspersoner."

Håndværkerfradragets svanesang

BygTek.dk bringer nyt om byggebranchen i kategorierne: Byggeri, Døre, Vinduer, EntreprenørMateriel, Facader, Gulve, Isolering, Tag, Værktøj og mere.

BygTek.dk (bygtek.dk)

Økonomiske eksperter:

»De bekymringer, der er for 2022, er stadig højkonjunkturbekymringer. Risikoen for at få for store lønstigninger og problemer med at skaffe materialer og arbejdskraft er meget større, end at vi får krisetegn som høj arbejdsløshed og et fald i efterspørgslen,« siger Las Olsen, cheføkonom i Danske Bank.

Økonomerne peger derfor alle på to ting som de største risici for dansk økonomi i 2022: At de danske lønninger stikker yderligere af i forhold til udlandet. Og at inflationen bider sig fast på et højt niveau.

Vejrudsigten for dansk økonomi i 2022: En hård vinter fulgt af stigende risiko for overophedning

Overophedning – ikke pandemien – bliver temaet for dansk økonomi i 2022, vurderer eksperter.

Finans (finans.dk)

A&O:s lagerrobotter kræver ikke lønstigninger.

oktober:

"Sales in the building and technical trade division totalled €410.1 million in October, an increase of 12.4% in comparable terms in local currencies. Sales in the building and technical trade excluding the speciality goods trade grew by 13.8% in comparable terms. Sales grew in comparable terms by 12.8% in Finland, 8.3% in Sweden and 9.8% in Norway."

Kesko’s sales grew in October

Kesko (www.kesko.fi)

og november:

"Sales for the building and technical trade division totalled €408.2 million in November, an increase of 21.9% in comparable terms in local currencies. Excluding the speciality goods trade, sales for the building and technical trade division grew by 21.6% in comparable terms. Sales grew in comparable terms by 23.9% in Finland, 14.7% in Sweden, and 17.9% in Norway."

Kesko’s sales grew in November

Kesko (www.kesko.fi)

Muligvis godt nyt for Solar A/S og A&O Johansen.

Hvis A&O knap går over 1 milliard EUR i november 2022, så blir det observation i et år.

Mer sandsynlig er måske at A&O knap går over 1 milliard EUR i november 2023, men da blir det i hvert fald i 2025 og eftersom beskedet kommer i december 2024, så er A&O stadigvæk 110 år.

Dreams are free.

marketwatch.com

(www.marketwatch.com)

Ferguson er ca 74 % B2B og ca 26 % B2C og vurderes til PE=22-24.

A&O er ca 83 % B2B og ca 17 % B2C og vurderes sandsynligvis til PE (2021)=13 og muligvis til PE (2022)=10.

https://www.ferguson.com/

Access Denied

(www.build.com)

https://www.fergusonshowrooms.com/#xd_co_f=OWM5ODRiNDktYjVjNi00MWI0LWIzZjktYjYyMzI4NTU5NTM1~

Mon de kan nå Large Cap til næste år :O))

Market cap for A&O Johansen er 440 MEUR (eller 356 MEUR hvis stamaktierne ikke medregnes, free-float)

Large Cap kræver 1 milliard EUR.