Teva aflægger i dag deres 3. kvartalsregnskab. Resultatet vil, trods alt, være mindre kurspåvirkende end det opioid forlig som investorerne har ventet alt for længe på

· Teva aflægger i dag deres 3. kvartalsregnskab

· Forventningerne lyder på EPS på 0,65 på en omsætning på 4,03 mia. USD

· I forbindelse med 1. kvartalsregnskabet gav Teva den guidance, at 1. halvår ville være svagere end 2. Det var omsætningen, som Teva tænkte på her.

· 2. halvår er nu.

· I går faldt Teva med 7 %, men også andre generisk producenter oplevede større kursfald

· Det skyldes formentlig, at Roche's generiske division Sandoz i sit kvartalsregnskab udtalte, at der i 3. kvartal havde været en svaghed og prispris ikke mindst på verdens vigtigste amerikanske marked

· Der har været 2 faktorer bag ved Tevas svage og ekstremt skuffende kursudvikling: For det første er der aktuelt ingen toplinjevækst, og det hæmmer indtjeningsudviklingen. For det andet og langt vigtigere: Så har investorerne endnu ikke fået det opioid forlig at forholde sig til, som reelt for mange betyder forskellen mellem om Teva risikomæssigt er investerbar eller ikke.

Kommer opioidforliget i 2021?

I forbindelse med det seneste kvartalsregnskab udtalte Tevas danske topchef Kåre Schultz, at han håbede at der ville komme et forlig "in the coming year". Man skal aldrig love noget på forhånd og aldrig tage noget for givet, når det drejer sig om amerikanske retssager eller forlig. Teva har indgået et delforlig i Louisiana, som hvis det blev overført til hele USA, korrigeret for antal opioid tilfælde og indbyggertal, ville koste Teva samlet mellem 500-750 mio. USD. Hvis det blev det udfaldet skulle aktien tordne i vejret. Investorerne tør dog ikke købe ind på den præmis.

Andre selskaber har lavet et USA forlig, som Teva har ikke været med i. Formentlig fordi Teva spiller en mindre rolle, men myndighederne ville have Teva til at betale en større del af forliget. Der er aktuelt retssager i Californien og New York, som er på vej ind i den absolut afgørende fase. Her har vi heller ikke hørt om noget forlig. Udfaldet af disse sager har givetvis stor betydning for hvornår det samlede forlig kommer og hvor dyrt det bliver.

Uanset dagens tal forbliver de 2 afgørende faktorer for Teva: At få gang i salget af egne produkter (især Austedo/Avojy) og få væksten op i gear igen samt vigtigst og ikke mindst, at få lagt opoidsagen bag ved sig. Investorerne er naturligvis utålmodige og det styrer aktiekursen