Tjeklisten - som er skrevet med et glimt i øjet - skal forstås som den indledende screening af en aktie. Herefter går jeg mere i dybden uden nogen fast skabelon. Nærlæsning af regnskaber er dog obligatorisk.

Jeg undgår helst at sætte ting på formel. Jeg har arbejdet med resultat-aflønning og det hang mig ud af halsen til sidst, da fokus automatisk er på det målbare, hvilket ikke i alle tilfælde indkredser det væsentlige. Plus at det i praksis ofte viser sig, at målemetoden har mangler.

Jeg kender desværre ikke til en universel score. Man kan argumentere for, at næsten alle aktier kan blive så billige, at de er en god investering, selv om den underliggende forretning er noget skrammel; f.eks. nets-nets.

Jeg har selv prøvet at skrive en screener, hvor jeg kigger på cirka 20 parametre, men det er svært at undgå falske positive og falske negative.
https://www.midgardfinance.com/screener

Jeg tror ikke, at der er nogen vej udenom det, andet end over en årrække at sætte sig manuelt ind i et par tusinde virksomheder. Når først man kender en virksomhed, så kræver det ikke så meget energi at kigge overfladisk på hvert kvartalsregnskab.

Jeg har selv en liste med cirka 500 virksomheder, som jeg godt kan lide; f.eks. Novo Nordisk og Coloplast og Ambu. Når de bliver billige, så køber jeg. Det var nogle af dem i marts 2020 og december 2018. Microsoft var billig i 2012 og Apple i 2016 og Novo Nordisk i 2016. Men mange af dem har ikke været billige i mere end ti år og bliver det måske ikke i min levetid. Men der kommer altid en sporvogn til.

Forresten har Morningstar en liste med cirka 500 "wide moat" aktier. Den har tidligere været et godt udgangspunkt for mig.
https://www.morningstar.com/our-picks/wide-moat-stocks.html

Jeg er enig i dine betragtninger om år-til-år. Jeg har bare vanskeligt ved at finde noget andet brugbart. Du kan ikke længere bruge de vanlige konjunkturcykler, som centralbankerne har sat ud af spillet.

Har du gode anbefalinger til en anden måde at anskue det fundamentale på i form af en score ?

Vedhæftet et par andre check-lister, som jeg faldt over på Twitter.

Selv benytter jeg mig af "Djengisscoren":

1: forstår du selskabets rammevilkår ?
2: kommunikerer selskabet konsekvent og effektivt ?
3: er der en fremtid for selskabet ?
4: giver prissætningen af selskabet mening ?
5: har du lyst til være langsigtet ejer af aktien ?

Hvis jeg siger nej til mere end et af spørgsmålene, så holder jeg mig langt væk :- )