"Konklusjon
Gjensidige er et kvalitetsselskap med lang historie. De har hatt positivt resultat for alle årene i perioden 2004-2014. Selv i finanskrise-året tjente de penger. Det vitner om en solid forretningsmodell. Nordmenn har en tendens til å overforsikre og vi betaler mye for denne tryggheten. Det viser lønnsomheten til Gjensidige.

Det som gjør Gjensidige til et solid selskap er deres målsetning om en combined ratio på 90-93. De har for perioden 2004-2014 hatt et gjennomsnitt på 91, 7. Dette er solid. Selskapets uttalte prioritering om lønnsomhet fremfor vekst er fornuftig. Det gjør at selskapet kan utbetale et stabilt utbytte til aksjonærene. Med selskapets sterke merkevare, kundeutbyttemodell og målrettede tiltak på kostnadssiden, så vil Gjensidige være å regne med som skadeforsikringsselskap, også i fremtiden. Gjensidige oppfyller mange av vilkårene for en fornuftig, langsiktig investering. Ankepunktet er pris. En P/E på 21,2 innebærer at selskapet har en earnings yield på 4,6 %, noe som blir litt i laveste laget. Selskapet forblir på min watch-list. Kommer det et større fall i aksjemarkedet, som fører til en mer fornuftig pris, så vil selskapet være aktuelt. En pris tilsvarende 10x inntekt før skatt vil være fornuftig for et kvalitetsselskap som Gjensidige. Til denne prisen vil Gjensidige være en god investering for den langsiktige investor."

Les hele analysen på www.islero.com,
Morten Dobloug CFO Islero