12:28
Oslo (TDN Finans): Carnegie oppgraderer Bakkafrost til kjøp og nedgraderer Lerøy Seafood til hold (kjøp).

Det fremgår av oppdateringer onsdag.

Analytiker Marius Gaard i Carnegie skriver at de har et inntrykk av at Bakkafrost fortsetter å selge til det russiske høyendemarkedet, tross rubelsvekkelsen i slutten av 2014.

De skifter fokus vekk fra et utfordrende europeisk marked til Russland, der fisken er solgt med en premie på den norske lakseprisen, skriver Gaard.

Han skriver også til at Bakkafrost har lav gjeld og er den beste i klassen i alle segmentene de opererer i, og leverer høye marginer både i oppdrett, VAP og fiskefr.

Carnegie har kursmål på Bakkafrost på 193 kroner.

Meglerhuset nedgraderer samtidig Lerøy Seafood Group fra kjøp til hold og nedjusterer kursmålet fra 277 til 271 kroner.

Gaard viser til at Lerøy var svakere enn ventet på alle nøkkeltall og ga skuffende signaler på utbytteambisjonene.

Alt i alt ser vi begrenset oppside basert på estimerte 2015-multipler. Det kan hende man må vente til 2016 for ytterligere oppside, skriver Gaard.

Han synes at det kan være en id i stedet å kjøpe Austevoll Seafood, som er majoritetseier i Lerøy og omtales som en billigere versjon av Lerøy. Eventuelt trekker Gaard frem Marine Harvest, som vurderes til å ha en mer offensiv utbyttepolitikk enn Lerøy.

HR, finans@tdn.no

TDN Finans, +47 22 00 11 55