Dette indlæg indeholder ikke spådomme om, at vi er i en såkaldt aktieboble, der kan briste pludseligt og efterlade aktiemarkederne med kursfald.

Verden er i dag så fyldt med breaking news, at vi kun i meget brede vendinger kan have en mening om fremtiden.

"Aktiekurserne skal stige med 10,4 % inden nytår" - hvor får de dog denne viden fra? "Jo fordi vores avancerede vurderinger fortæller os..." - jo mere avancerede vurderinger, desto flere parametre skal man prognosticere. Og hvad hjælper det så?

Efter vores mening - intet! Det kan endda give falsk tryghed.

Hvis man bare kan bevare en fornemmelse af retningen på aktiekurserne, så er man særdeles godt stillet.

Investeringsstrategien er afgørende

Som investor er det vigtigt, at man får opstillet en investeringsstrategi, og får taget stilling til bl.a. risikoen i ens portefølje. Man bør stille sig selv det simple spørgsmål: Hvad sker der med mig og min familie, hvis...? Dvs. være bevidst om konsekvenserne, hvis værdien af porteføljen falder væsentligt.

Det kunne jo også være huspriserne. Man skal se på hele formuen under et.
Min erfaring fra mange år med værdipapirer er, at man bør se meget på kvaliteten af de aktier, som man investerer i.

Fartblindhed i jagten på afkast
Men som på de tyske motorveje på vej til ferie sydpå, kan man blive ramt af fartblindhed og glemme risikoen ved at køre med for høj hastighed i jagten på afkast.

Særlig nu efter en længere periode i lavrentemiljø, hvor:
 de solide globale large-cap selskaber (både de danske og udenlandske) har leveret
flotte regnskaber
 det efterhånden er lang tid siden vi havde finanskrisen
 mange har fået opbygget deres likvide formuer på ny
 der er meget overskydende og næsten gratis likviditet i markedet, pga. flere års
politiske støtteordninger, og
 den geopolitiske risiko er blevet glemt igen.

Hukommelsen er kort! Og omvendt proportionelt med mod!
Meget tyder også på, både i Danmark og i udlandet, at investorerne har mindsket deres risikoaversion. Store midler er f.eks. blevet investeret i:
 nye børsnoterede selskaber med negativ indtjening
 selskaber der har været i krise
 mindre virksomheder, baseret på en forventning om disse selskaber kan øge deres
indtjening og dermed sikre aktionærerne en hurtigt stor kursgevinst.

Når interessen øges for disse selskabers aktier, vil det alt andet lige give store kursstigninger her og nu.

Det er nærmest en selvopfyldende profeti. Men det vil også kunne give kursfald, når investorerne igen vil ud af deres positioner, hvis selskaberne f.eks. ikke kan levere de ønskede resultater.

Vi håber derfor, at flere af disse selskaber kan leve op til vækstforventningerne, således investorerne kan få betaling for den øgede risiko, som de p.t. har taget.

Din risiko, dine konsekvenser
Vores budskab er ikke, at du som investorer ikke skal tage risiko med dine langsigtede investeringer. Du skal blot være klar over, hvilken risiko du tager og kende konsekvensen heraf - hvis og såfremt.

Men desværre er risiko svært at gøre målbar, og nogle risikomålinger kan endda give en falsk tryghed.

Tigran Dinons
StockRate

StockRate Asset Management - StockRate Asset Management

Vi er eksperter i at sammensætte porteføljer inden for områderne globale aktier, obligationer, ejendomme og alternative investeringer.

StockRate Asset Management (stockrate.dk)