De vil blive solgt (nok) hvis de stiger 5-10% den første uge.

Efter min mening er aktien ikke så attraktivt prissat som bankerne siger. 17 x 2012 indtjeningen er højt, og kapitalfonden har helt sikkert haft et absurd stærkt fokus på at trimme virksomheden og skabe så gode resultater som muligt og har derved presset marginerne en del som vi vist også snakkede om herinde. Så forventer ikke samme flotte EPS udvikling i fremtiden.

Som sagt er bankerne vel nok så positive fordi de håber at kunnescore en hurtig gevinst når de smider aktierne til de private nogle dage efter børsnoteringen?

Primært på grundlag af de nedenfor angivne forudsætninger, metodik og udelukkelsen af virkningerne af visse faktorer forventer Matas, at den i regnskabsåret 2013/14 realiserede omsætningsvækst vil være en smule større end omsætningsvæksten på 3,3% i regnskabsåret 2012/13, hvilket til dels skyldes en forventet bedring i LFL-væksten. Endvidere forventer Matas, at den Justerede EBIT-margin, som heller ikke omfatter omkostninger i forbindelse med den påtænkte notering og optagelse til handel, for regnskabsåret 2013/14, bliver på niveau med eller en smule højere end den Justerede EBIT-margin på 17,1% i regnskabsåret 2012/13.

"Med henblik på at refinansiere udeståender i forbindelse med den Eksisterende Låneaftale har Matas og MHolding 3 A/S indgået en låneaftale (benævnt den "Nye Låneaftale", og de nye faciliteter herunder, de "Nye Faciliteter") af 30. maj 2013 med Danske Bank A/S, DNB Bank ASA, filial af DnB Bank ASA, Norge og Nordea Bank Danmark A/S som mandated lead arrangers og långivere og Nordea Bank Danmark A/S som agent.

Selskabets Nye Faciliteter omfatter følgende faciliteter:
• Facilitet B med et beløb på DKK 1.500 mio. og med endeligt udløb 30. juni 2018 (den "Nye Facilitet B"). Den Nye Facilitet B vil blive anvendt til at tilbagebetale udeståender i forbindelse med Selskabets Eksisterende Låneaftale.
• Revolverende Facilitet med et beløb på DKK 750 mio. og med endeligt udløb 30. juni 2018 (den "Nye Revolverende Facilitet"). Den Nye Revolverende Facilitet vil blive anvendt til generelle virksomhedsformål (herunder tilbagebetaling af udeståender i forbindelse med Selskabets Eksisterende Låneaftale)."

Der følger så en skitsering af betingelserne (læs håndfæstningen) herfor. Slutresultatet bliver:

"Finansiel gæld efter refinansiering DKK mio.
Ny Facilitet B . . . . . . . . . . . . . . . . 1.500,0
Ny Revolverende Facilitet (træk) . . . 400,0
Banklån i alt . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.900,0"

Facit er, at det Matas, som nye aktionærer køber sig ind, vil have en gæld på ca. 8 gange det aktuelle overskud.

"De Nye Faciliteter er prissat med en initial marginal på 150-200 basispunkter over CIBOR (eller henholdsvis LIBOR, EURIBOR, STIBOR eller NIBOR) og med marginalregulering afhængigt af gearingniveauet." - så længe renten er lav, går det godt.

Jeg er umiddelbart interesseret, men ud fra en lidt anden betragtning. Jeg synes nøgletallene man skal købe ind til er ok, uden at være vildt billige. P/E 17 tjaaah det er ikke noget Bargain. Væksten taget i betragtning sp er 17 i den høje ende.

Jeg ser at de faktisk er ret gode til at tjene penge, men bliver de ved med det. Er ret sikker på at selskabet er blevet trimmet flot af kapitalfonden CVC bag. Så jeg tror måske Margin kan komme under pres og med den begrænsede vækst så kan man måske kigge på p/e 17 i lang tid.....

Brandet og penetrationen er der intet at udsætte på.

Godt så. Men jeg er interesseret fordi jeg tror mange søger et sikkert sted for at få et rimeligt afkast, derfor kan dividenden omkring de 2-3,5% godt være et selling point.

Så overvejer en del.

sent from iPhone

PE er lidt høj. Walmart har PE 14,76.

Egenkapitalen i årsregnskabet er suspekt: En samlet gæld på 3,4 mia afbalanceres af goodwill på 3,6 mia. Hvis vi fjerner goodwill, så er der -1,2 mia tilbage i egenkap.

Og så er de på vej i krig mod apotekerne. Det betyder vel flere omkostninger til at begynde med?

Måske Matas vil kunne købes billigere, når røgen har lagt sig.