Oliepriserne stiger igen med lidt over 1 %. Normalt ville man forvente en større negativ markedsreaktion, men den er ikke kommet....endnu. Det kan der være flere grunde til.

Olieprisen stiger yderligere med lidt over 1 %
Dermed rammer olien nær det høje niveau, som blev ramt umiddelbart efter Ruslands aggression mod Ukraine i 2022.
Den seneste uge er olieprisen steget med tæt på 20 %
Siden USA angreb Iran er priserne steget med ca. 70 %
Under "normale" omstændigheder ville disse høje oliepriser, koblet med hastigheden hvormed de stiger, have potentialet til at give en meget stor negativ aktiemarkedsreaktion. Vi så noget af det i marts, og det er en af flere årsager til at vi ikke ser den igen aktuelt her og nu:

Derfor "ignorer" aktiemarkedet olieprisstigninger

Investorerne reagerede i marts på angrebet og de stigende priser
Når priserne efter at være faldet, stiger igen, er det for investorerne et "de-ja-vu". Det rammer altid markedet meget mindre ved gentagelser
Investorerne tror og håber, at freden er tættere på end retorikken tilsiger
Oliemarkedet, er som andre råvaremarkeder, drevet af ekstrem spekulativ og kortsigtet adfærd. Bevægelser kan være store og hastige.
Aktieinvestorer er koncentreret i AI/Chip aktier, hvor energifølsomheden er mindre
Den "virkelige" økonomi bliver ramt. Aktier som er påvirket af privatforbrugsudviklingen og den prisstigning, som møder på grund af oliepriser, er allerede faldet mange og meget
Der er meget fokus på spotprisen og her og nu. Disse spotpriser og korte kontrakter er steget meget. Lidt anderledes forholder det sig med "futures" markedet; altså hvad koster olie til levering i april 2027 om 1 år. Disse priser er steget med ca. 25 % og altså ca. 1/3 af spotprisen. Udviklingen i forward prisen til april 2027, fremgår af figur 2

Figur 1: Prisudvikling, Olie, Brent, 1 uge
Kilde: Nordnet