Danske Bank slutter stærkt af i 2025. Banken er virkelig i topform og guidance for 2026 er også god/fornuftig

Danske Bank slutter stærkt af i 2025
Den positive afvigelse er drevet af god omkostningskontrol og flere indtægter end forventet
Det gælder både på nettorenter og gebyrer
Resultat efter skat på 6,3 mia. er ca. 600 mio. bedre end ventet
Danske Bank guider forsigtigt med en nedskrivning på 1 mia. på tab på kunder i 2026.
Danske Bank guider et nettoresultat på 22-24 mia. Det er på niveau med eller en anelse bedre end analytikerne tænker og er i midtpunktet lige præcis som 2025 resultatet med 23,037 mia.

Danske Bank leverer nu på niveau og ikke under
Danske Bank leverer nu på niveau med skandinaviske storbanker og ikke, som det har været tilfældet meget længe, betydeligt under. Maluret i bægeret er at aktien er fuldt prissat til en 13 % varig egenkapitalforrentning. Det betyder at det fremtidige afkast i hovedsagen skal komme fra den løbende ROE snarere end værdiappreciering.

Figur: Oversigt over ROE for skandi storbanker.
NBNB: Tallene for Danske Bank er 2025. For øvrige banker er Q4, 2025
Kilde: Bankernes regnskaber, egen tilvirkning